柒同學(xué)
2023-10-30 16:10題目中說delta一開始就是中性的 怎么對(duì)沖呢
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-11-01 12:02
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同學(xué)你好。已知當(dāng)前組合Delta = 0，但Gamma為正。想要使得組合Delta-Gamma neutral，我們可以先將Gamma調(diào)整至0，這需要我們進(jìn)入額外的期權(quán)頭寸，且該頭寸Gamma應(yīng)為負(fù)。根據(jù)課上內(nèi)容，可知long option (call or put)的Gamma都為正，所以我們應(yīng)選擇short call或short put。但是，進(jìn)入額外的期權(quán)頭寸會(huì)使得組合Delta不再為0。其中，如果short call，那么Delta為負(fù)；如果short put，那么Delta為正。對(duì)于Delta的后續(xù)調(diào)整，我們可以通過標(biāo)的資產(chǎn)來做。因此，如果我們是short call，那么需要一個(gè)Delta為正的頭寸，即long stock；如果我們是short put，那么需要一個(gè)Delta為負(fù)的頭寸，即short stock。
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