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2023-10-30 21:25老師,請問票面利率和YTM是一樣的么
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1個回答
Adam助教
2023-10-31 10:58
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同學(xué)你好,不一樣。
票面利率是coupon rate,是用來產(chǎn)生現(xiàn)金流的。也就是這張債券上明確規(guī)定每期給你幾塊錢利息。
債券的現(xiàn)金流通過不同的spot rate進行折現(xiàn)求和,得到債券價值。然后根據(jù)債券價值、現(xiàn)金流、期限等要素,倒推出一個統(tǒng)一的折現(xiàn)率,這個折現(xiàn)率就是YTM?!炯碮TM是用來對現(xiàn)金流進行折現(xiàn)的】。
在一般復(fù)利情況下,當(dāng)債券價值=面值的時候,此時coupon rate=YTM【在數(shù)值上相等】。我們將這個數(shù)值叫“par rate”。
