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2023-10-31 19:15這兩個怎么做呢？看不太懂
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
黃石助教
2023-11-02 14:26
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同學(xué)您好。
問題1：當(dāng)前股價 = 80，執(zhí)行價 = 50，說明看漲期權(quán)深度實值ITM，delta趨近于1；看跌期權(quán)深度虛值OTM，delta趨近于0。因此，當(dāng)股票價格下降$1時，看漲期權(quán)價格的變動應(yīng)接近于$1（下降），而看跌期權(quán)價格的變動應(yīng)接近于$0（上升）。故選A。
問題2：股息的發(fā)放會使得股價下降。Delta越高的期權(quán)變動越大、Delta越低的期權(quán)變動越小。與問題1一致。故C正確。
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追問
第一個題 50and5days to maturity 怎么翻譯，我怎么想都覺得是再說到期日，沒想到再說執(zhí)行價格，即使前面有excercise price 。所以這個題的意思 call 期權(quán)價格怎么成了s-k了，這不是payoff嗎？
第二題，為什么delta越高期權(quán)的變動越大？課上哪里講過嗎？ -
追問
這個第一題，是不是意思算call價格的bsm公式里，s深度實值，所以delta接近1，價格變化1，減小接近1？
Put里面s的delta接近0，變化也很??？ -
追答
同學(xué)你好。
第一題這句話是這么來讀的：with exercise prices of $50 / and 5 days to maturity，即期權(quán)的strike price = $50，并還有5天到期。沒太明白同學(xué)說的期權(quán)價格成S - K了是什么意思。
Delta指的是dV/dS，即期權(quán)價值對于標(biāo)的資產(chǎn)價格變動的敏感性。故Delta的絕對值越高，標(biāo)的資產(chǎn)價格變動帶來的期權(quán)價值變動越大，這是Delta的定義。
第二個追問：不用聯(lián)系到BSM，根據(jù)Delta本身的定義即可。對于深度實值的call，其Delta接近于1；對于深度OTM的put，其Delta接近于0。這些關(guān)于Delta的性質(zhì)需要同學(xué)記憶哈。
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