159****8143
2023-10-31 22:02老師，您幫我梳理下思路。我的卡點是為什么公開+價量可以從半強(qiáng)勢有效市場取得超額收益？不是都把價量和公開信息都反映了，應(yīng)該沒有超額收益。
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2023-11-01 10:28
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同學(xué)你好。量價信息與公開信息如果都反映在價格中，那么投資者無法持續(xù)獲得超額收益，說明市場是半強(qiáng)式有效市場。如果投資者還能持續(xù)獲得超額收益，說明市場并沒有達(dá)到半強(qiáng)式有效市場。
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追問
換句話說，如果能用技術(shù)分析持續(xù)獲得超額收益，也就說明未達(dá)到弱勢有效市場？
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追問
如果未達(dá)到弱勢有效市場，那怎么能說可以在弱勢有效市場獲取超額收益呢？
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追答
同學(xué)你好。如果技術(shù)分析能夠持續(xù)獲得超額收益，說明股票的量價技術(shù)面信息沒有被反映在股價中，因此才會利用技術(shù)面信息持續(xù)獲得超額收益。技術(shù)面信息沒有被反映在股價中，那說明是弱式無效市場。
如果未達(dá)到弱式有效市場，說明技術(shù)面信息沒有被反映在股價中，投資者就可以利用技術(shù)面信息持續(xù)獲利。
最后個問題同學(xué)問的很奇怪，同學(xué)說的前提是未達(dá)到弱式有效市場，后面又說在弱式有效市場中的情況，這不就矛盾了嗎。既然條件是沒有達(dá)到弱式有效市場，那就不是弱式有效市場，它的反面不就是弱式無效市場嗎，那么就應(yīng)該回復(fù)弱式無效市場的情況，在弱式無效市場下投資可以利用沒有反映在股價中的量價信息持續(xù)獲得超額收益。 -
追問
因為我忘了有個弱勢無效市場。A選項是指弱勢無效市場？謝謝
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追答
同學(xué)你好。ABC三個選項分別是弱式、半強(qiáng)式、強(qiáng)式有效市場。
弱式有效市場用技術(shù)分析檢驗，弱式有效市場中股價已經(jīng)包含了技術(shù)面信息。如果弱式有效市場成立，那么投資者無法使用技術(shù)分析獲得持續(xù)超額收益。如果投資者能夠使用技術(shù)分析獲得持續(xù)超額收益，那是不是說明違反了弱式有效市場，市場就不是弱式有效市場。
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