AliceZhou
2023-11-01 16:38老師，我感覺(jué)這個(gè)地方有bug，利率上漲也會(huì)影響duration吧，你怎么操作才能讓asset duration 小于liability duration，然后使得asset跌的幅度小于liability跌的幅度？這是不是就是duration gap management limitations？
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Will助教
2023-11-02 00:12
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同學(xué)你好，首先我們需要明確一個(gè)點(diǎn)就是，資產(chǎn)的久期和負(fù)債的久期并不是調(diào)整出來(lái)的，這是一個(gè)狀態(tài)一個(gè)事實(shí)，舉個(gè)極端例子，資產(chǎn)都是1年到期的，負(fù)債都是10年到期的，此時(shí)就是資產(chǎn)的久期小于負(fù)債的久期。
但如果我們?nèi)藶槿ジ深A(yù)，使得原本資產(chǎn)久期大于負(fù)債久期變?yōu)橘Y產(chǎn)久期小于負(fù)債久期，那我們只能去賣(mài)掉一部分久期大的資產(chǎn)，使資產(chǎn)的久期下降。
你說(shuō)利率上升會(huì)影響久期是對(duì)的，但是首先這個(gè)影響相當(dāng)小，我們考慮久期的時(shí)候也是要求利率小幅度變化，一旦大幅度變化的時(shí)候我們就要考慮凸性了。這也就是為什么我們說(shuō)這個(gè)方法中的限制就是在利率大幅度變動(dòng)時(shí)要考慮凸性，久期缺口的方法有限的原因。
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