葛同學
2023-11-02 09:43錯路風險不是pd和exposure同向變動嗎,我看答案分析的都是interest和exposure同向變動呢。HJk是買put的一方,選擇行不行權(quán)的是HJK嗎,put價值上升,應該HJK收益更高呀。
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1個回答
楊玲琪助教
2023-11-03 10:02
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同學你好,
這里由于題干說的是上升的利率會導致HJK借款人信用質(zhì)量變差,從而導致HJK本身經(jīng)營狀況惡化,因而本質(zhì)是HJK的PD上升,所以是有聯(lián)系的。HJK是written puts,所以是賣期權(quán)的一方,題干讓我們從hedge fund和manufacturer的角度來分析,所以從hedge fund的角度來看是long put on PQR stock。因為PQR與HJK的經(jīng)營表現(xiàn)高度相關(guān),所以HJK作為hedge fund的對手PD上升的時候,put的標的資產(chǎn)PQR的股票價格也下降,從而導致put價值上升,敞口上升,所以是WWR。
希望能解答你的疑惑,加油!
