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2023-11-02 09:57a中apt只是recognize systematic risk factors嗎？還是也可以識別非系統性風險，怎么理解呢？
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2023-11-06 11:25
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同學你好。A選項的意思是，相比于單因子模型，APT可以考慮到多種不同的系統性風險因子。比如CAPM認為市場組合就代表了所有系統性風險，但這一般是比較片面的，理論上系統性風險可由多個風險因子從不同維度進行描述（比如GDP增速、Inflation水平，這些都可以描述系統性風險）。APT并不考慮非系統性風險，只要投資者可以較為方便地進行分散化，非系統性風險就不會被模型納入定價的考慮。這邊說點超綱的內容，APT模型本身的推導是建立在充分分散化的組合之上的，描述的是這些充分分散化的組合之間不存在套利機會。因此，非系統性風險早在模型的推導過程中就已經被消掉了。
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