13****03
2023-11-02 11:42怎么理解這個(gè)payoff，通過折現(xiàn)變成了price呢？ payoff不是k-s或者s-k嗎？和price有什么關(guān)系呢？ 什么情況下可以用payoff的方法折現(xiàn)得到price呢？
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-11-02 23:30
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同學(xué)你好，你說的payoff是遠(yuǎn)期或者期貨的payoff。這里只是說是一個(gè)衍生品，沒說是什么。
而且這題的核心點(diǎn)是：蒙特卡洛。
金融產(chǎn)品的定價(jià)主要有兩種方法
(一）絕對(duì)定價(jià)法
絕對(duì)定價(jià)法就是根據(jù)證券未來現(xiàn)金流的特征,運(yùn)用恰當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率將這些現(xiàn)金流貼現(xiàn)加總為現(xiàn)值，該現(xiàn)值就是此證券的合理價(jià)格。股票和債券定價(jià)大多使用絕對(duì)定價(jià)法。
這題的蒙特卡洛就是模擬出這個(gè)產(chǎn)品的未來現(xiàn)金流“payoff”，然后貼現(xiàn)求和得到價(jià)值。
( 二）相對(duì)定價(jià)法
相對(duì)定價(jià)法的基本思想就是利用標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與衍生產(chǎn)品價(jià)格之間的內(nèi)在關(guān)系,直接根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格求出衍生產(chǎn)品價(jià)格。該方法并不關(guān)心標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的確定,而是將其假定為外生給定的,然后運(yùn)用相對(duì)定價(jià)法為衍生證券定價(jià)。具體有:復(fù)制法、風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法等。
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