郡同學(xué)
2023-11-02 12:54delta,gamma等這些代表的都是什么意思，以及他們大于小于0對應(yīng)的都是哪些買賣策略
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2023-11-06 11:42
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同學(xué)你好。
設(shè)option value = V，則Delta = dV/dS，Gamma = d^2V/dS^2 = d(Delta)/dS。Delta衡量的是標的資產(chǎn)價格變動一單位對應(yīng)的期權(quán)價格的變化，Gamma衡量的是標的資產(chǎn)價格變動一單位對應(yīng)的期權(quán)Delta的變化。一般來說投資者會構(gòu)建delta-neutral portfolio（資產(chǎn)價格微小變動下組合價值基本不受影響）或delta-gamma portfolio（資產(chǎn)價格微小變動或大幅變動下組合價值都基本不受影響）。對Delta進行調(diào)整用標的資產(chǎn)（標的資產(chǎn)Delta = 1），對Gamma進行調(diào)整用期權(quán)。若組合當前Delta為正則做空標的資產(chǎn)調(diào)整Delta，為負則做多標的資產(chǎn)；組合Gamma為正就做空期權(quán)（期權(quán)空頭Gamma為負，不論看漲還是看跌），為負就做多期權(quán)。
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