186****8735
2023-11-02 15:58一級(jí)學(xué)的模型中，哪些用的是隱含波動(dòng)率，哪些是歷史數(shù)據(jù)波動(dòng)率？
一級(jí)學(xué)的公式中，哪些用的是隱含波動(dòng)率？哪些用的是歷史數(shù)據(jù)呢？能總結(jié)一下嗎？另外看到有的題目說(shuō)BSM里用的是歷史數(shù)據(jù)，但又有的說(shuō)BSM推導(dǎo)出隱含波動(dòng)率，這塊有些不明白，能把這個(gè)知識(shí)點(diǎn)總結(jié)一下嗎？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
黃石助教
2023-11-06 11:57
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。一級(jí)只有BSM部分涉及了隱含波動(dòng)率。其它情況下都是用的歷史數(shù)據(jù)（比如直接計(jì)算簡(jiǎn)單的標(biāo)準(zhǔn)差，或者對(duì)波動(dòng)率進(jìn)行建模，從歷史數(shù)據(jù)中估計(jì)出EWMA和GARCH模型）。BSM模型在計(jì)算價(jià)格的時(shí)候用的是歷史波動(dòng)率。隱含波動(dòng)率則是將當(dāng)前期權(quán)市場(chǎng)價(jià)格代入到BSM公式的結(jié)果中，在給定其它條件（S, K, T, rf）的情況下反推volatility（注意BSM模型得到的期權(quán)價(jià)格是一個(gè)理論上的期權(quán)價(jià)格，而市場(chǎng)中期權(quán)的價(jià)格則是由供需關(guān)系決定的，二者基本不等同）。這樣推出來(lái)的volatility就是隱含波動(dòng)率，反映了投資者對(duì)于未來(lái)期權(quán)存續(xù)期間內(nèi)的波動(dòng)率的一個(gè)預(yù)期（注意隱含波動(dòng)率是一個(gè)年化的值）。相較于通過(guò)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算得到的波動(dòng)率，隱含波動(dòng)率具備前瞻性的特征。
-
追問(wèn)
BSM是根據(jù)d1來(lái)推波動(dòng)率的對(duì)嗎？
-
追答
同學(xué)你好。BSM中波動(dòng)率出現(xiàn)在d1和d2中，通過(guò)給定的其它信息和期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格反推即可。這里沒(méi)有直接的公式推導(dǎo)，需要通過(guò)試錯(cuò)法試出來(lái)隱含波動(dòng)率，所以考試只會(huì)考概念，不會(huì)考計(jì)算哈。
0
0
0
0
