AliceZhou
2023-11-03 17:05老師,我想問一下1. C選項(xiàng)怎么理解？我的筆記上記的是說這里指的是已經(jīng)smoothing過了的returns of illliquid assets，因此呈現(xiàn)正相關(guān)性，為什么是smoothing過了的呢？2. D選項(xiàng)為什么流動性差的資產(chǎn)的波動性??？不是說流動性好的資產(chǎn)波動率低嗎？
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Will助教
2023-11-04 03:13
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同學(xué)你好，應(yīng)該這樣理解，是因?yàn)槟阆冗M(jìn)行了smoothing的操作，所以才出現(xiàn)了低估風(fēng)險，高估自相關(guān)的問題。
D選項(xiàng)是說，流動性差的資產(chǎn)，一般數(shù)據(jù)少，那么進(jìn)行了smoothing后，自然是低估了風(fēng)險，那么跟風(fēng)險有關(guān)的參數(shù)，比如波動率，beta，sigma等，都是被低估的。
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追問
就是我想問這里怎么看出來已經(jīng)進(jìn)行了smoothing，題目中也沒提到啊
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追答
同學(xué)你好，題目有一句隱藏的話，CRO意識到這是一個illiquid asse，并且這個導(dǎo)致了一些標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險指標(biāo)出現(xiàn)了誤導(dǎo)的情況。對于流動性差的資產(chǎn)并且出現(xiàn)了這樣的風(fēng)險指標(biāo)的偏差，一定是通過了smoothing的手段才出現(xiàn)這樣的結(jié)果呀
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