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2023-11-04 11:05圖中的y軸不應該是Rp-Rbmk嗎，為什么題中會被理解為Rp-Rf？
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2023-11-06 17:44
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同學你好。這里說的是regress Portfolio (P) excess returns against the Benchmark (M) excess returns，就是將組合的excess return對benchmark的excess return作回歸。這是典型的CAPM實證研究回歸，如下圖所示。更加全面的表述是excess return over the risk-free rate。換個思路，如果這里的excess return是excess return over the benchmark，那么自變量X全部取值都應為0，回歸也就沒法做了（回歸要求自變量X是會有變動的，不能是一個常數(shù)；這個不是考點，稍微了解一下就可以了）。
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