Angie
2023-11-05 11:45從EBITDA出發(fā)算FCFF,NCC要剔除折舊和攤銷,為什么講義公式里還是加回Dep×T
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
開開助教
2023-11-08 10:29
該回答已被題主采納
同學(xué)你好,F(xiàn)CFF考慮了折舊的稅盾,F(xiàn)CF是現(xiàn)金流的計(jì)算,稅盾就是少支出現(xiàn)金,代表了現(xiàn)金流的增加
從EBITDA出發(fā),即EBIT+D&A出發(fā),算FCFF也是要加上抵稅的部分,即Dep*t (此處假設(shè)主要的NCC是Dep)
FCFF=EBITDA ×(1-t)+Dep×t-FC_Inv-WC_Inv
如果答疑對你有幫助,【請采納】喲~。加油,祝你順利通過考試~
