614****4639
2023-11-05 13:30能不能解釋一下 decision-reversal risk 和 reverse investment decision ？ Google出來(lái)的意思好像和老師講的不太一樣，謝謝
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-11-05 18:19
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你好，原版書(shū)對(duì)這個(gè)點(diǎn)的描述就只有下面這一句話，見(jiàn)下圖。
這句話的意思是：良好的治理會(huì)努力避免所謂的“決策反轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)”，即在最不合適的時(shí)候，也就是潛在損失最大的時(shí)刻，改變?cè)冗x擇的行動(dòng)方案的風(fēng)險(xiǎn)。在管理或決策過(guò)程中，往往需要在持續(xù)變化的環(huán)境中做出決策，并承擔(dān)其后果。如果一個(gè)組織或個(gè)人在損失達(dá)到最大時(shí)改變之前的決策，那么它可能無(wú)法從之前的決策中收回投資，或者無(wú)法利用后續(xù)的恢復(fù)或上升趨勢(shì)。因?yàn)檫@個(gè)時(shí)點(diǎn)往往是在資產(chǎn)價(jià)值下跌到一個(gè)低點(diǎn)，或者是一個(gè)項(xiàng)目的潛在價(jià)值尚未實(shí)現(xiàn)之前。在這個(gè)點(diǎn)上賣出資產(chǎn)或放棄項(xiàng)目，通常會(huì)導(dǎo)致以下幾個(gè)問(wèn)題，比如說(shuō)：
1. 如果在價(jià)值最低點(diǎn)賣出資產(chǎn)，之前紙面上的損失將會(huì)變成真實(shí)的損失，而不是僅僅是會(huì)計(jì)上的或未實(shí)現(xiàn)的損失。
2. 市場(chǎng)和投資價(jià)值往往會(huì)經(jīng)歷周期性的波動(dòng)。如果在價(jià)值低點(diǎn)就決策反轉(zhuǎn)，就可能錯(cuò)過(guò)后續(xù)市場(chǎng)恢復(fù)的機(jī)會(huì)，因此無(wú)法從之前的行動(dòng)中回收投資或獲得可能的利潤(rùn)。
3. 在損失最大時(shí)改變決策很多時(shí)候是基于情緒反應(yīng)，如恐慌賣出，而不是基于理性的長(zhǎng)期戰(zhàn)略考慮。
因此，良好的治理或投資管理要求決策者在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和不確定性時(shí)保持紀(jì)律和耐心，避免在壓力最大時(shí)做出可能導(dǎo)致最大損失的決策反轉(zhuǎn)。這就需要在制定決策時(shí)考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)，建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，并在情緒驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)中保持清晰的思維。
因此，良好的治理是為了確保決策過(guò)程的穩(wěn)健性，以減少在最壞時(shí)機(jī)做出決策反轉(zhuǎn)的可能性，從而避免大量的損失。
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