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2023-11-05 16:22老師為啥相關(guān)系數(shù)大于零，用平方根法則計(jì)算的vaR值偏小，風(fēng)險(xiǎn)被低估啊
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-11-06 19:46
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同學(xué)你好。因?yàn)槠椒礁▌t假設(shè)的是數(shù)據(jù)之間獨(dú)立同分布。簡單來看就是假設(shè)數(shù)據(jù)之間相關(guān)性為0（有關(guān)平方根法則如何得到詳見下圖；從波動(dòng)率推導(dǎo)到VaR是假設(shè)平均收益率為0、根據(jù)VaR = z*Sigma得到的）。若相關(guān)系數(shù)大于0，根據(jù)推導(dǎo)可以得到VaR會(huì)更大一些（參考下圖中對(duì)volatility的計(jì)算，如果rho為正的話Sigma^2(R1 + R2) = Sigma^2(R1) + Sigma^2(R2) + 2*rho*Sigma(R1)*Sigma(R2)）。從理解的角度來看，相關(guān)系數(shù) = 0時(shí)分散化效果更好，得到的風(fēng)險(xiǎn)測度指標(biāo)也會(huì)更?。m然VaR不滿足次可加性，但那是在一些比較特殊的情況下；這種很一般的情形VaR還是可以體現(xiàn)分散化的）。
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