An
2023-11-06 13:57老師您好 不太明白這道題 delta hedge 最有效為什么是vega和gramma最小的意思
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Evian, CFA助教
2023-11-08 17:40
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
delta hedge指的是對沖時僅考慮一階導(dǎo)delta（可以理解為直線），而沒有考慮二階導(dǎo)gamma（可以理解為曲線）
假設(shè)我們做空了一只股票，股票價格上漲，我們有損失，這個損失是線性直線的一個數(shù)值
而我們long call去對沖，股票價格上漲，我們有收益，這個收益是曲線的一個數(shù)值
以上gain 和loss不相等，但是他們越接近越好，收益與損失抵消掉是最好的
也就是曲線越直越好，gamma越小，gain對應(yīng)的曲線越直，gain可以更好的與loss匹配，這樣對沖效果更好
如果波動率（股票價格）越小，①到②產(chǎn)生的loss越小，對應(yīng)的call的gain越小，對沖效果越小。不然更長的直線loss和更長的曲線gain會差很多。
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