AliceZhou
2023-11-07 08:53老師，1. 這道題四個(gè)選項(xiàng)說的都是事后的return與volatility的關(guān)系嗎？也就是風(fēng)險(xiǎn)異象了？2.price of risk 是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)嗎？也就是return了？所以波動(dòng)率跟price of risk是negative的？
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1個(gè)回答
蘇學(xué)科助教
2023-11-07 18:19
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同學(xué)你好，這道題跟風(fēng)險(xiǎn)意向沒有什么關(guān)系，這是在macro factor知識點(diǎn)有所講解，是關(guān)于投資風(fēng)險(xiǎn)的知識點(diǎn)。Price of risk可以理解為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。這里指的是，通過賣出保險(xiǎn)的方式承擔(dān)波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)，我賭的是未來波動(dòng)率不會(huì)上漲，但是如果事實(shí)并非如此，波動(dòng)率上漲的話，我就會(huì)承擔(dān)巨額的pay off，那么，作為賣出保險(xiǎn)的一方，我就要賠付巨額的損失。也就是說，這里的negative price of risk
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追問
老師，低風(fēng)險(xiǎn)異象針對的是low risk嗎？也就是波動(dòng)率低反而收益高，但是這里說的是leverage effect？也就是波動(dòng)率與收益負(fù)相關(guān)
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追答
低風(fēng)險(xiǎn)意向包含的一個(gè)效應(yīng)是收益和波動(dòng)率是負(fù)相關(guān)，Leverage effect指的是波動(dòng)率和收益呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)
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追問
有什么區(qū)別嗎，，，不都是ρ<0?
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追答
嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼f，低風(fēng)險(xiǎn)意向包括了三個(gè)效應(yīng)啊，一個(gè)是波動(dòng)率和收益負(fù)相關(guān)，一個(gè)是貝塔和收益率負(fù)相關(guān)，一個(gè)是最小方差組合。一共是三個(gè)效應(yīng)
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