歡同學(xué)
2023-11-08 10:52這題能不能講講老師？DVO1反映的不是利率的變化帶來的價(jià)格變化么？這里面給的各年的swap rate 完全沒用上啊？再有，是不是看到DV01都可以直接除100調(diào)整
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-11-08 16:03
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這題考的是對(duì)沖，而且對(duì)沖的是題目里面的主成分因子PC，包括level PC和slope PC，而short rate PC根據(jù)題目條件可以不對(duì)沖。
以答案解析中的Equation2為例，equation 2是對(duì)沖slope PC的過程：
當(dāng)主成分因子slopePC變化1單位時(shí)，2年期、5年期和10年期互換利率分別變化SlopePC(2)=-2.93、SlopePC(5)=-1.28、SlopePC(10)=0.02（從表格1得到的數(shù)據(jù)）。
因此，根據(jù)DV01的定義：
2年期互換的價(jià)值變化為F(2)*[DV01(2)/100]*Slope(2)；
5年期互換的價(jià)值變化為F(5)*[DV01(5)/100]*Slope(5)；
10年期互換的價(jià)值變化為F(10)*[DV01(10)/100]*Slope(10)；
三者相加起來等于0，就可以實(shí)現(xiàn)對(duì)沖了，也就是組合價(jià)值不會(huì)受到SlopePC變化的影響
按照以上思路，列出equation1，聯(lián)立方程組就可以得出答案所需要的F(2)和F(10)。
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