Ava
2023-11-08 20:03這里為什么默認full year adjustment就是要加上的，這個表里不默認都是要+，然后通過數(shù)字正負判斷要加減嗎，通過概念判斷符合報表處理嗎？
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1個回答
Johnny助教
2023-11-09 09:50
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同學你好，full year adjustment for acquisition是需要加上的，這可以理解為將年中進行收購后所帶來的收益增幅調(diào)至全年，畢竟現(xiàn)在我們要預測明年一整年的NOI，那就是把去收購房屋后所進行的專業(yè)化管理和改造所帶來的收益納入明年的預測中，從而提升了明年的NOI。
這里是使用NAV來對REITs進行估值，核心思想就是(資產(chǎn)-負債)/股數(shù)，先用明年的cash NOI/cap rate算出經(jīng)營性資產(chǎn)，再加上其他資產(chǎn)，減去各種負債后就得出了NAV
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追問
越說越糊涂了，為什么是去年，這是今年的報表啊，為什么是去年收購帶來的影響，去年收購今年本來就應該在報表里，還調(diào)整什么？應該是今年收購帶來的的調(diào)整還合理啊，到底說的什么東西
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追問
而且我問的是為什么正負號不管 都是隨便判斷 這符合會計處理原則嗎 我覺得這是一筆增就加上，我覺得是減就減掉這個數(shù)，不管再什么科目正負號就沒有意義了啊
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追答
同學你好，我說的是CFA教材所規(guī)定的東西，當然教材的說法或許不能讓所有人信服，但至少根據(jù)教材寫的內(nèi)容來掌握記憶可以把題目做對。你現(xiàn)在是在12/31或者1/1這個時間截點，看的是過去1/1-12/31那一年，來預測之后的1/1-12/31的cash NOI，那就好理解了，就比如你在過去那一年的年中發(fā)生了一筆收購，這筆收購對之后半年的營收帶來了增加，但是你得用過去12個月的cash NOI去預測未來12個月的cash NOI，而那筆收購是對明年一整年cash NOI都有增益的，那你就要有個Adjustment了，等于就是把半路收購的增益調(diào)整至全年，算出了一個Pro forma cash NOI for last 12 months。然后再乘以1+g預測出明年的cash NOI，之后就好辦了，加各種資產(chǎn)，減各種負債即可。
這邊f(xié)ull year adjustment是正的，畢竟是增益
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