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2023-11-09 19:36這個怎么算呀
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
黃石助教
2023-11-11 13:57
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同學(xué)你好。這邊題目說用replication，就是把我們要定價的債券的現(xiàn)金流通過已知價格的債券復(fù)制出來，然后再根據(jù)已知債券的價格來對其進行定價。這里已知兩個債券，一個1年期零息債券（稱作A），一年后付100，現(xiàn)價97；一個1年期付息債券（稱作B），每半年付3.5，一年后還要付本金100，現(xiàn)價102。要求的是一個1年期付息債券的價格（每半年付3；稱作C）。復(fù)制的時候先將C半年后的coupon復(fù)制出來：買一只B半年后可得3.5，那么買3/3.5 = 0.8571只B半年后就能拿到3。0.8571只B在一年后會帶來(100 + 3.5)*0.8571 = 88.7143的現(xiàn)金流，而C一年后會帶來103，那么剩下的部分就由債券A來彌補，也就是買入(103 - 88.7143)/100 = 0.1429只A。綜上所述，買入0.1429只A + 0.8571只B可以復(fù)制出C的現(xiàn)金流，那么無套利情況下0.1429只A + 0.8571只B的組合價格應(yīng)等于C的價格，故C的價格 = 0.1429*97 + 0.8571*102 = 101.2855。
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