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2023-11-10 16:29這個怎么理解
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
黃石助教
2023-11-11 17:42
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同學(xué)你好。這道題考察merger arbitrage。當(dāng)收購方宣布收購計(jì)劃后，由于一般都是溢價(jià)收購，所以被收購方的股價(jià)會上漲；而由于溢價(jià)收購 +合并后的協(xié)同效應(yīng)（synergy）不會在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)，所以收購方的股價(jià)一般會下跌。因此，這里的套利計(jì)劃就是買入會上漲的（買被收購方ACQ的股票），賣空會下跌的（賣空收購方STZ的股票）。這種策略通常會使得多空兩個頭寸的價(jià)值相等（i.e., 賣出STZ股票得到的錢被用于購買ACQ的股票，期初零成本期末獲利），所以如果我們買入100000只ACQ的股（花費(fèi)100000*9 = 900000），那么對應(yīng)要賣出30000只STZ的股（得到30000*30 = 900000），這兩個數(shù)字相當(dāng)于題目通過選項(xiàng)額外給到的信息，不過不算這兩個數(shù)字也能選出答案。
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