許同學(xué)
2019-01-15 11:12老師好，有2個問題，1.問一下end of 1year的債權(quán)價格是怎么算出來的？用第2年的二叉樹加權(quán)平均折現(xiàn)算出來的答案不符合。2.如果用表中的1年的債權(quán)價值-k算出來的option價值，明顯不等于0.53，是什么原因
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1個回答
Wendy助教
2019-01-15 17:43
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同學(xué)你好
1.問一下end of 1year的債權(quán)價格是怎么算出來的？用第2年的二叉樹加權(quán)平均折現(xiàn)算出來的答案不符合。
如果要計算一年末的債券的價格，那就是未來所有現(xiàn)金流的折現(xiàn)求和，也就是兩年末、三年末的現(xiàn)金流向前折現(xiàn)。不能僅僅考慮兩年末的情況。
2.如果用表中的1年的債權(quán)價值-k算出來的option價值，明顯不等于0.53，是什么原因
肯定不相等的。表中的債券價格101.89和99.15包括103.14都是無用的數(shù)據(jù)。這個0.53只能是未來的期權(quán)價值求期望，折現(xiàn)過來的。
因為計算的是option的價值，2年到期，決定到期（2年末）期權(quán)價值的大小只能是2年末債券的價格和執(zhí)行價格。而2年末債券的價值，是有未來的現(xiàn)金流（3年末）和對應(yīng)的利率決定的。
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