阿同學(xué)
2023-11-11 16:28為什么這里不能直接賣一個(gè)CDS，不違約賺3.5%，違約賠付了賺0.25%？
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Danyi助教
2023-11-13 15:16
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同學(xué)你好，
因?yàn)檫@個(gè)策略叫做basis trade，通過買賣bond和CDS來實(shí)現(xiàn)這個(gè)利差差異。
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追問
我不理解的是，多做一個(gè)債券操作，有什么必要。至少在這個(gè)例子里，不做債，只做CDS，兩種情景賺的。
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追答
你理解的沒有問題，這就是不同的交易策略而已，這個(gè)交易策略叫做：basis trade
basis trade的概念本質(zhì)就是在原則上，同一個(gè)債券，債券市場上對其信用風(fēng)險(xiǎn)的收益率補(bǔ)償應(yīng)與CDS市場上的信用利差相同。也就是說研究bond和CDS市場上信用利差的差異就是basis trade，通過買賣bond和CDS來實(shí)現(xiàn)這個(gè)利差差異。
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