我同學(xué)
2023-11-11 17:06老師，這道題有兩個(gè)問題。第一，如果說用delta normal法去算VAR值是不是先算VaRs=2.33*0.28*120,再算VaRoption=|delta|*VaRs=0.6*2.33*0.28*120（我疑惑的點(diǎn)是這里還用不用再乘期權(quán)的價(jià)值5.2）。第二，delta normal法咋就不考慮二階導(dǎo)了，那不是有個(gè)公式里面就扣除了gamma么，這不就是也考慮了二階導(dǎo)么？
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-11-12 20:45
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同學(xué)你好。
問題1：是這么算的。這里不用乘期權(quán)的價(jià)值了。2.33*0.28*120算出來的是VaR_S($)，本質(zhì)上描述的就是一個(gè)極端情況下的dS（即極端情況下的股票價(jià)格變動(dòng)）。Delta = dV/dS（V指代option value），所以VaR_S($)*|Delta|得到的就是極端情況下期權(quán)價(jià)值的變動(dòng)的一階近似，也就是期權(quán)的VaR($)。
問題2：Delta-normal method只考慮一階近似；考慮到gamma的方法叫做delta-gamma approximation。
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追問
老師，另外想問一下，有條件違約和無條件違約概率的區(qū)別。這個(gè)條件違約概率不就是相當(dāng)于是在過去沒有違約但是在某年份違約費(fèi)可能性。那無條件違約概率是指什么??？是不是比如就是僅僅指我在第五年違約的概率？跟前四年有沒有關(guān)系啊
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