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2023-11-11 19:06(1). Rebalancing and taxes: In the multi-period world, rebalancing triggers the realization of capital gains and losses. Given a specific rebalancing rule, different SAAs will result in different patterns of tax payments.
能不能解釋一下，謝謝
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Essie助教
2023-11-12 20:42
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你好，這句話是說，在考慮多期的投資過程中，投資組合通常會按照預期進行再平衡，這就可能會觸發(fā)各種資本利得和損失的實現(xiàn)。根據(jù)特定的再平衡規(guī)則，不同的戰(zhàn)略性資產配置將導致不同的稅款支付模式。
因為在實際的投資管理中，投資組合通常不是單期的，而是跨越多個時期的。在多期環(huán)境中，為了維持投資組合的目標資產配置，投資組合會定期進行再平衡。再平衡過程中，因為買賣資產，可能會實現(xiàn)資本利得或損失。
不同的戰(zhàn)略性資產配置會導致投資組合再平衡的頻率和方式不同，進而影響資本利得和損失的實現(xiàn)。由于資本利得通常需要繳稅，因此不同的資產配置策略將導致不同的稅款支付模式。比如，某些資產配置可能導致更頻繁的交易和更高的資本利得稅，而其他配置則可能減少交易頻率和稅務負擔。
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追問
請問蒙特卡洛模擬和這段話的聯(lián)系在哪？
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追答
多期的投資過程通常使用的就是蒙特卡洛模擬，它可以假設未來不同情景，考慮多種可能性，考慮資產價格的波動從而影響再平衡的收稅問題，可以清晰的模擬出多期后組合的價值。
這個是MVO沒法做到的，MVO只能解決單期問題。
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