180****8224
2023-11-12 20:21mean variance 有規(guī)定收益率必須正態(tài)分布嗎？我記著有哪里講說收益率要正態(tài)分布的？
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
黃石助教
2023-11-13 10:32
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。MPT中是有這么一條假設(shè)的，所以投資者才只需要關(guān)注均值與方差；如果收益率不服從正態(tài)分布（如現(xiàn)實(shí)中收益率常呈現(xiàn)肥尾與負(fù)偏），那么更高階的矩也需要被考慮（偏度和峰度）。
-
追問
mpt是什么?。课覜]印象了。
估值與模型市場風(fēng)險(xiǎn)那里線性非線性，參數(shù)非參數(shù)是在說什么？可以用中文回答一下嗎。書上英文我看的很繞 -
追答
同學(xué)你好。MPT是Modern Portfolio Theory的縮寫。
原版書上的內(nèi)容麻煩同學(xué)上傳一下具體截圖哈。 -
追問
那就是馬克維茲的理論是嗎？
-
追答
同學(xué)你好。是的，是馬科維茨的理論。
Linear and non-linear portfolios:
線性組合的“線性”指的是，隨著其底層資產(chǎn)價(jià)值的變動，組合價(jià)值的變動是線性的。比如說組合的底層資產(chǎn)就是一只股，那么股票價(jià)格上升$1，組合的價(jià)值就上升$1，這個(gè)變動關(guān)系是線性的。非線性組合則是說，隨著底層資產(chǎn)價(jià)值的變動，組合價(jià)值的變動是非線性的，比如包含了復(fù)雜衍生品（如期權(quán)）的組合。但是，并不是所有衍生品都會帶來非線性的效果，例如遠(yuǎn)期、期貨和互換就是線性的衍生品。
Advantages of nonparametric:
1. 我們不再需要對數(shù)據(jù)服從的分布作出假設(shè)。
2. 肥尾、偏度等問題在假設(shè)分布時(shí)很重要，但由于nonparametric方法不需要假設(shè)分布，所以這些問題也不需要被考慮。相反的，這些性質(zhì)都隱含在所使用的歷史數(shù)據(jù)中了。
Disadvantages of nonparametric:
1. 我們需要一個(gè)較大的樣本來使得估計(jì)變得準(zhǔn)確。
2. 不同的market regime下數(shù)據(jù)的性質(zhì)不同（比如高波動率的regime vs. 低波動率的regime，兩組數(shù)據(jù)的方差不同），需要分別研究。如果我們將整個(gè)樣本分拆成數(shù)個(gè)regime，那么這會使得可用的數(shù)據(jù)減少。
0
0
0
0
