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2023-11-15 09:22這道題能詳細說明一下知識點嗎 還是對解題思路不太清楚
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2023-11-15 16:08
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同學你好。首先根據(jù)題意，這里是Pay-fixed，也就是long FRA的一方，在未來利率上升時獲利/利率下降時虧損。這里可以看到鎖定的固定利率 = 5%，而FRA到期時的利率 = 2%。因此，這里投資者虧損(5% - 2%)*5,000,000*1/4（借款是三月期的） = 37,500。一般來說債券都是paid in arrear，也就是期初的利率決定期末的payoff，但FRA則是在合約到期/理論上的借款期間初始時結(jié)算，因此這個payoff還需要折現(xiàn)。FRA是短期利率衍生產(chǎn)品，默認使用單利折現(xiàn)，故最終結(jié)算虧損 = 37,500/(1 + 2%/4) = 37,313。由于是虧損，所以需要Make a payment of $37,313。
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