KEVO
2023-11-17 12:46老師 BSM中hedge call 是 buy n stock short 1/delta call 如果put hedge 是不是short n stock 然后 short 1/n delta put 呀？什么情況需要用 put hedge呢
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-11-17 21:02
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
請參考以下截圖
BSM里對call估值，表示買入N(d1)份股票，賣出N(d2)份債券
你說的hedge call是動態(tài)對沖的內(nèi)容
它的邏輯是構(gòu)建投資組合的整體價(jià)值不變（不受到股票價(jià)格波動影響）
long stock 時(shí)，要short call，反過來 short stock時(shí)，要long call
因?yàn)閘ong stock賺錢，short call 虧錢，反之亦然
份數(shù)的記憶： hedge ratio=h= Δc/ΔS
那么 h x ΔS= 1x Δc
當(dāng)期權(quán)是1份時(shí)，h份 永遠(yuǎn)跟著S，這個(gè)比例一直成立
對于put option，當(dāng)long stock時(shí)，用long put，因?yàn)閘ong put對沖股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
份數(shù)的記憶： hedge ratio=h= Δp/ΔS
那么 h x ΔS= 1x Δp
當(dāng)期權(quán)是1份時(shí)，h份 永遠(yuǎn)跟著S，這個(gè)比例一直成立
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