李同學(xué)
2023-11-17 15:58按照很多題目的理解是，如果利率下降，所有bond的價格都要上升，此時價格上升，call option的價值上升，所以callable的價格上升的最慢，這道題，如果利率上升，那么所有bond價格都應(yīng)該下降才是. 坐著就有點蒙了，因為按照常識理解，利率上升，putable行權(quán)，價值上升，又和bond的價格下降沖突，應(yīng)該怎么理解才是對的
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1個回答
Danyi助教
2023-11-20 09:19
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同學(xué)你好，
這里構(gòu)成含權(quán)債券的價格有兩個部分，一個是不含權(quán)債券價格，一個是權(quán)利價值。利率的變動影響的幅度肯定是不含權(quán)債券價格更大，因此對于putable bond來說，利率上升，不含權(quán)債券價格的部分下降，而put option的確因為更可能行權(quán)，價值上升。
但是總體來看，不含權(quán)債券價格的部分下降幅度大于put option價值上升的幅度，所以綜合來說putable bond價格是下降的。
這道題問的只是option value,也就是put option價值部分，隨著利率上升而上升。
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