路同學(xué)
2023-11-19 19:12A risk premium of 0.229%是什么？Vasicek模型好像沒有這東西？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
黃石助教
2023-11-19 22:14
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同學(xué)你好。題目中給到的利率二叉樹是基于風(fēng)險中性過程下Vasicek model的隨機(jī)微分方程構(gòu)建的；而題目信息給到的則是實際世界中Vasicek model的數(shù)據(jù)信息。相比于實際世界的模型，風(fēng)險中性下需要對drift項進(jìn)行一個針對risk premium的調(diào)整。比如債券在現(xiàn)實世界中的收益率為R_Bond，而風(fēng)險中性下收益率為Rf，其中R_Bond - Rf = risk premium，從實際世界向風(fēng)險中性推導(dǎo)需要從R_Bond中減去risk premium得到Rf。但是，在對利率進(jìn)行建模時，需要注意到利率和債券的價格是反向相關(guān)。因此，在利率的方程中我們是要加上一筆risk premium的。這道題將模型調(diào)整至風(fēng)險中性情況下再進(jìn)行計算即可。
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