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2023-11-26 14:31一開始 US company 給dealer 的 20歐元的principal 是來自US company 的 EURO Liability 嗎？那 US company 剛借來EURO dollar principal 就拿去和dealer 成USD 是什么邏輯？
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1個回答
Simon助教
2023-11-27 09:12
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同學，上午好。
principal和liability是兩筆錢。此處一開始 US company 給dealer 的 20歐元的principal，是另外的一筆錢，專門拿出來做互換的。
如果從現(xiàn)金流角度，原來的liability是歐元流入（借歐元）。然后在互換中，本金是歐元流出，美元流入。凈現(xiàn)金流是美元流入，相當于把歐元負債，轉成了美元負債。
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追問
另外的這筆歐元principal是哪來的？ 如果是另外一筆，那流出的歐元就不是將原來的歐元負債轉出了？
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追答
上午好，同學。另外的歐元的本金可以是本來就有的，或者是又新借來的，反正是必須拿出這一筆錢來做互換的。關于最原始的互換的本金是如何來的，三級中是不太重視的，研究更多的是內部互換，而非本金來源。
通過在互換中，支付給對方一筆歐元本金，相當于對方欠我歐元債，那么我欠別人一筆歐元債（原始liability），互換對手方又欠我一筆歐元債（互換中支付對方歐元本金），那么相當于我歐元負債相互抵消了（歐元的net cash flow為0）。
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