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2023-11-27 10:55沒聽懂V公司的缺點(diǎn)
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-11-27 13:49
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同學(xué)你好，因為V是根據(jù)AUM收管理費(fèi)的，當(dāng)資產(chǎn)規(guī)模較大時，它可能就不愿意損失冒資產(chǎn)規(guī)模的風(fēng)險，也能不會努力為了吸引客戶而提供較好的收益。因為資產(chǎn)是具有“粘性“的。（資產(chǎn)粘性是指投資者一旦配置了某只基金后，即使它的收益率水平有所下滑，他們也不會選擇贖回，因此基于AUM收費(fèi)的基金只要把資產(chǎn)規(guī)模做大，就不需要提供很有吸引力的收益率也能維持住資產(chǎn)規(guī)模）。
所以，投資者可能不會像在performance-based這種費(fèi)率結(jié)構(gòu)下獲得這么高的收益率水平。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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我印象中HF的費(fèi)率結(jié)構(gòu)是2-20，2%管理費(fèi)+20%激勵費(fèi)呀，這題好像把這兩個費(fèi)率拆開成兩種費(fèi)率結(jié)構(gòu)了呢？
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答題怎么寫呢？明顯感覺寫黃色標(biāo)黃處不靠譜，視頻講解的老師根本沒把拿分點(diǎn)說清楚
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標(biāo)黃體又怎么理解，好像在說廢話呀，不同費(fèi)率結(jié)構(gòu)獲得的收益當(dāng)然不同啊，還用說的嘛，答題的時候要是聽了曹老師的話就寫這句話就完蛋了啊
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同學(xué)你好，
這題是把它當(dāng)成兩種費(fèi)率，一種是只根據(jù)資產(chǎn)管理規(guī)模收固定費(fèi)率，另外一種還會收業(yè)績提成。
V的這個缺點(diǎn)就是AUM達(dá)到一定規(guī)模后，基金經(jīng)理就不會冒著損失基金規(guī)模的風(fēng)險去努力賺收益了，甚至可能會變得很像指數(shù)跟蹤基金。
因為資產(chǎn)是具有“粘性“的。（資產(chǎn)粘性是指投資者一旦配置了某只基金后，即使它的收益率水平有所下滑，他們也不會選擇贖回，因此基于AUM收費(fèi)的基金只要把資產(chǎn)規(guī)模做大，就不需要提供很有吸引力的收益率也能維持住資產(chǎn)規(guī)模）。
所以，投資者可能不會像在performance-based這種費(fèi)率結(jié)構(gòu)下獲得這么高的收益率水平。
這里其實只需要簡單表述成：when AUM is large enough, manager may be reluctant to pursue higher returns.即可。
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