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2023-11-27 20:30為何加權(quán)平均spending rate就可以保持購買力?
所屬:CFA Level III > Cases in Portfolio Management and Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Essie助教
2023-11-28 11:03
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你好,老師這么說主要是在對比market value rule,在market value rule下,spending t+1=spending rate*avg AUM,也就是賦予了avg AUM這項100%的權(quán)重,因為下一年的支出完全取決于fund的平均AUM,如果下一年投資不利,AUM下降,那么就會導(dǎo)致下一年的spending遠(yuǎn)少于上一年的spending,沒有支出預(yù)算,自然也就失去了購買力。
而使用題目中的geometric smooth rule,并賦予spending for previous fiscal year這項60%的權(quán)重,因此下一年的spending很大程度上依賴上一年的spending,從而導(dǎo)致兩年的spending不會差異太大,對比market value rule來說,在一定程度上維持了購買力。
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追問
基礎(chǔ)班似乎沒有講這兩種rules的對比???對MV rule和geometric smooth rule的對比非常陌生,完全摸不著頭腦
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追問
MV rule失去購買力一說,沒spending就沒有購買力嗎?
