TTER
2023-11-30 15:42這里想問一下，之前講的TAA不會設(shè)定traget，只有range，應(yīng)該怎么理解？如果不是在一個固定值（比如60%）上下浮動的話，那就只會設(shè)置比如50-70%這樣？另外是不是TAA的浮動范圍一定會大于SAA？
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1個回答
Johnny助教
2023-12-03 00:52
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同學你好，對資產(chǎn)權(quán)重的設(shè)定會有個上限和下限（range），TAA可以在這個范圍內(nèi)進行調(diào)整，不能超出。SAA也叫policy rate，是一個固定的target weright，而TAA是對SAA進行短期的調(diào)整，調(diào)整幅度不能超出規(guī)定的range。在你舉的例子中，60%就是target weight，也就是SAA所規(guī)定的權(quán)重，而50%-70%就是所能允許的權(quán)重上下限，TAA可以將權(quán)重在這個范圍內(nèi)調(diào)整
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追問
所以SAA不是區(qū)間，也沒有上下限，而是一個絕對值且固定？
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追答
同學你好，SAA就是個固定的權(quán)重，也叫target weight，他就是根據(jù)客戶的IPS所制定的資產(chǎn)投資權(quán)重。同時他也會有個上下限范圍，如果進行TAA的話就不能超出這個范圍
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追問
比如客戶對股票配置的traget weight是60%，上下限為50%和70%，這就是SAA，同時規(guī)定TAA為股票權(quán)重在55%-65%之間浮動？是這樣嗎，可不可以舉個例子說明，謝謝
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追答
同學你好，target weight是60%，這個就是SAA，上下限為50%和70%，那么TAA的操作范圍就是可以根據(jù)短期內(nèi)對市場的預(yù)期來改變資產(chǎn)的權(quán)重，但是不能低于50%也不能高于70%
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追問
也就是說TAA的范圍區(qū)間就是SAA的上下限？
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追答
同學你好，就以這個表為例，target allocation就是SAA，而upper以及l(fā)ower policy limit就是TAA能夠改變權(quán)重的范圍
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追問
嗯，看了表，不明白的是，可以理解為SAA（固定值）的上下限就是TAA的范圍么？
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追答
同學你好，SAA就是那個target allocation，而上下限是能夠容忍的權(quán)重范圍，如果TAA要短期調(diào)整資產(chǎn)權(quán)重的話就只能在這個范圍內(nèi)調(diào)
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