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2023-12-03 12:54Q2,crisis下和VIX負相關,normal情況下正相關,這個該怎么理解成negative exposure呢。不應該是做多了波動率,normal為正,crisis為負,做空了normal為負,crisis為正嗎。有點混淆……
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1個回答
開開助教
2023-12-04 16:05
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同學你好,
波動率的敞口是根據(jù)VIX這個因子對應的beta來判斷的。正的VIX beta代表做多波動率,反之則做空波動率。
normal情況下,VIX的beta是0.12
在crisis的時候,DVIX=-0.234
DVIX是crisis時VIX這個因子beta的變化量,因此在危機時,總的VIX的beta=0.12-0.234=-0.114
負的VIX敞口說明在危機時是做空VIX的。
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