楊同學(xué)
2023-12-03 15:46沖刺筆記LM2，實(shí)例2，4因子模型的例題：RMRF是-0.05要怎么解讀？1）答案是說(shuō)是sensitivity=1，所以有avg. mkt risk，從哪里得出來(lái)的sensitivity=1？2）這個(gè)因子和其他三個(gè)的解讀不一樣？大小于號(hào)不能表示偏向，系數(shù)是用來(lái)表示相對(duì)avg. mkt risk的程度？
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2023-12-04 13:41
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同學(xué)你好，
1）答案中說(shuō)的是 analysis of the benchmark (column 2). The sensitivity to RMRF of 1 indicates that the assigned benchmark has average market risk。所以這里說(shuō)的是benchmark的sensitivity=1。這個(gè)我們?cè)赽enchmark這一列中，RMRF的sensitivity就是為1的。
因?yàn)閎enchmark不一定選市場(chǎng)指數(shù)的，但這題中因?yàn)閎enchmark在RMRF上的sensitivity為1，所以可以認(rèn)為是一個(gè)broad-based index。
2）SMB、HML和WML是long short構(gòu)建的因子，所以可以通過(guò)正負(fù)號(hào)判斷偏向。而RMRF是long only的因子，sensitivity就為1，說(shuō)明組合有平均的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口，組合的sensitivity小于1，因此對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的敞口略低于一般水平。
如果答疑對(duì)你有幫助，【請(qǐng)采納】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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