楊同學
2023-12-06 20:35老師可以幫忙理解一下benchmark price嘛1）decision price指的是做出要交易決策時的價格，而target price是交易者的目標價格，比如intrinsic value 和 limit price。這兩個都是可以用來追求alpha return通過mispricing？2）選擇intraday price是因為mgr對ST波動沒有觀點，也就是不想利用mispricing獲得alpha return，然后同時是小單且流動性好？選擇post-trade是因為mgr要做passive investment，跟蹤index或者投資mutual fund？3）如果mgr想要通過mispricing 追求alpha return的話，一般是price target或arrival price(pre-trade)。具體要看實際交易的價格和target price(intrinsic value/limit price) 的差異。如果和target price差異太大，說明target不適合座位benchmark(可以解釋一下理由嗎？是因為不現(xiàn)實嗎？)。但是一般arrival price和實際執(zhí)行的價格不會差很多4）如果mgr沒有展現(xiàn)2）和3），只是單純的買/賣股票，那就是decision price？
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
開開助教
2023-12-07 13:55
該回答已被題主采納
同學你好，
1）decision price指的是做出要交易決策時的價格，而target price是交易者的目標價格，比如intrinsic value 和 limit price。這兩個都是可以用來追求alpha return通過mispricing？
一般來說是的，但追求短期alpha的書里面說price target和arrival price會比較好。
2）選擇intraday price是因為mgr對ST波動沒有觀點，也就是不想利用mispricing獲得alpha return，然后同時是小單且流動性好？
對
選擇post-trade是因為mgr要做passive investment，跟蹤index或者投資mutual fund？
對
3）如果mgr想要通過mispricing 追求alpha return的話，一般是price target或arrival price(pre-trade)。具體要看實際交易的價格和target price(intrinsic value/limit price) 的差異。如果和target price差異太大，說明target不適合座位benchmark(可以解釋一下理由嗎？是因為不現(xiàn)實嗎？)。但是一般arrival price和實際執(zhí)行的價格不會差很多4）如果mgr沒有展現(xiàn)2）和3），只是單純的買/賣股票，那就是decision price？
price benchmark有兩種作用，第一確定交易策略的執(zhí)行價格，第二用于交易后評估交易的效果如何。
比如原版書的LIM這個題目中，這個買入交易的目標價格是遠遠高于arrival price和decision price的，平均成交價格也是遠遠低于目標價格的。如果以目標價格作為benchmark price就會高估交易員的表現(xiàn)。因此price target并非最優(yōu)的benchmark。還是用arrival price來判斷這筆為了獲得短期alpha的交易最合適。
如果沒特別的交易目的。，其實用decision price比較好，比如計算IS作為衡量交易表現(xiàn)的指標是其實benchmark price就是decision price。衡量實際交易結果和目標的差異。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
0
0
1
1
