楊同學(xué)
2023-12-08 15:15這個題目不太明白，我記得林老師上課說是volatility降低，tax cost增加。為什么不說capital tax cost，反而要說asset class cor不變？
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1個回答
Essie助教
2023-12-11 11:01
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你好，見講義下圖，稅后的波動比稅前的波動小，現(xiàn)在免稅后，確實是稅收成本會下降，但是整個組合的波動率會上升，所以range要調(diào)整的更窄。
但是稅后波動率比稅前波動率小，有一個前提條件就是各資產(chǎn)大類的相關(guān)系數(shù)要保持不變，如果相關(guān)系數(shù)上升，那么整個原則就不成立了。
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追問
題目問的是range調(diào)窄的2個原因：應(yīng)該是volatility下降和cost降低。如你所說資產(chǎn)間相關(guān)性不變是volatility下降的前提，那么它只能作為volatility下降的輔助條件，而并不能作為range調(diào)窄的原因
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追答
這個可能是我們漢化思考題方式的問題，老師在直播中主要的意思就是要答出以下兩個核心點。
因為很多同學(xué)在這里只能答出稅后的波動率小于稅前的波動率，都忽略了相關(guān)系數(shù)不變這一點。 -
追問
意思是我答cost降低，但是沒寫cor不變的話不得分？
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追答
這樣回答的不完整，可能只能得一半分。
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