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2023-12-09 19:39老師你好，請(qǐng)問(wèn)exercise2中，老師在講解的時(shí)候，補(bǔ)充了一點(diǎn)，這個(gè)歸還的金額為什么要減去a、b呢？
同時(shí)，想問(wèn)一下，a與b的計(jì)算是怎么來(lái)的呢？第一個(gè)除以（1+2%）的0.5次方，第二個(gè)是【（1+2%）*（1+3.5%）】的0.5次方的具體含義是什么呢？
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-12-14 11:22
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同學(xué)你好。授課老師這里是在描述如何買(mǎi)低賣(mài)高。由于F價(jià)格偏高，所以我們買(mǎi)入現(xiàn)貨、賣(mài)出期貨。由于現(xiàn)貨會(huì)支付股息，所以我們期初并不用買(mǎi)入一整個(gè)index，可以通過(guò)所得股息的再投資（仍投資于index中）、使得我們6個(gè)月后手上有一整個(gè)index。這是期初借750/(1 + 2%)^0.5的來(lái)源：我們期初只需要買(mǎi)入750/(1 + 2%)^0.5 = $742.61的index，隨著股息的再投資，6個(gè)月后就可以拿到一整個(gè)index用于交割。b的話是期末要還的，是[750/(1 + 2%)^0.5]*(1 + 3.5%)^0.5，不是連除哈。
上面的講解是偏簡(jiǎn)化的，現(xiàn)實(shí)中注意幾個(gè)點(diǎn)：1. index不能直接交易，做多、做空index實(shí)際上是做多、做空其下的個(gè)股。2. futures大概率不會(huì)交割，這里是根據(jù)forward定價(jià)的思路出發(fā)，再結(jié)合futures price約等于forward price進(jìn)行定價(jià)。
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