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2023-12-10 00:32令npv=0時的折現(xiàn)率意義是什么？我沒有理解，如果說要求一個最大的回報率，難道不是npv越大越好嗎？
所屬：CFA Level I > Quantitative Methods 視頻位置 相關試題
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2023-12-11 10:58
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同學你好。令NPV=0時，計算的折現(xiàn)率是內部收益率（internal rate of return，簡寫IRR）。折現(xiàn)率在分母中，如果折現(xiàn)率越大，也就是分母越大，整個結果就越小。
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追問
我的問題其實是為什么求IRR要令NPV為0，這么做的業(yè)務含義是什么？
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追答
內部收益率（IRR）的定義是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等時的折現(xiàn)率，即它是使凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。因此，在計算IRR時，設定NPV=0.
內部收益率的經濟含義是在項目的整個壽命期內按利率i=IRR計算，始終存在未被收回的投資，而在壽命結束時，投資恰好完全被收回。這意味著在項目的整個壽命期內，項目始終處于“償付”未被收回的投資的狀況，因此，項目的“償付”能力完全取決于項目內部，故有“內部收益率”之稱謂。
內部收益率作為評估投資項目的指標，IRR的優(yōu)點是比較直觀，可以視為項目存續(xù)期間投資者可獲得的平均回報。但缺點是無法用于評價非常規(guī)性投資項目和規(guī)模不等的項目。
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