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2023-12-10 11:0515000的A是怎么得到的
所屬:CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2023-12-11 13:58
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同學(xué)你好,
這是根據(jù)這次merger的換股方案以及X想做多大規(guī)模的套利交易決定的。
本次換股方案是2股A換3股T。
正文中說(shuō)了,X買(mǎi)了 22,500股T,short了15,000股A,這個(gè)是符合3:2的兌換比例關(guān)系的。那么并購(gòu)成功了,22,500股T正好可以換成15,000股A。
相當(dāng)于X買(mǎi)了 22,500股T,short了15,000股A在并購(gòu)成功的情況下是相對(duì)對(duì)沖的,因?yàn)?2,500股T最終可以轉(zhuǎn)化成15,000股A,平掉原來(lái)的15,000股A的short頭寸。
payoff就是15,000股A和22,500股T的成本差。
當(dāng)買(mǎi)22,500股T的價(jià)值低于15,000股A價(jià)值的時(shí)候,就會(huì)有正的payoff。
最初支出的成本是long T花了€450,000,最后的價(jià)值是換成15,000股A的價(jià)值€675,000
payoff就是€225,000.
如果答疑對(duì)你有幫助,【請(qǐng)采納】喲~。加油,祝你順利通過(guò)考試~
