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2023-12-12 16:28官網(wǎng)題Ava Chan Case Scenario，Which of Chan’s comments on monitoring alternative investments is most likely correct? Those regarding: A. performance benchmarks. B. delays in assessing performance evaluation. C. the impact of other investors’ actions on performance. 這道題還是沒(méi)明白為什么peer comparison是錯(cuò)的。另外，C，傳統(tǒng)投資就不需要關(guān)注其它投資者的行為了嗎？也需要的吧，比如買(mǎi)股票，如果熱門(mén)，別人的投資者也買(mǎi)，價(jià)格就會(huì)越來(lái)越高，一樣要關(guān)注的呀
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2023-12-13 10:19
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同學(xué)你好，這題是問(wèn)Chan的那個(gè)關(guān)于監(jiān)測(cè)另類(lèi)投資的評(píng)論是對(duì)的。
A. 關(guān)于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的表述。Chan說(shuō)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)應(yīng)該依賴(lài)于同類(lèi)比較，這種方法可以很好的替代市場(chǎng)指數(shù)。這是錯(cuò)的，因?yàn)閜eer group benchmark有很大的局限性，對(duì)于什么是同一種策略的定義是沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的，每個(gè)peer group benchmark提供商定義peer group的方法不同，因此構(gòu)建的方法也差別也就非常大。同一個(gè)基金在不同的同類(lèi)分組中的排名可能差非常大，因此不能很好的替代市場(chǎng)指數(shù)。如Private equity 還是會(huì)參考市場(chǎng)指數(shù)來(lái)評(píng)估基金的表現(xiàn)。
C 其他投資者對(duì)業(yè)績(jī)的影響。Chan說(shuō)相比傳統(tǒng)資產(chǎn)，在另類(lèi)投資中我們更應(yīng)該擔(dān)心其他投資者行為對(duì)投資業(yè)績(jī)的影響。這里的其他投資者只的是這個(gè)基金中的其他投資者。因?yàn)樵诹眍?lèi)投資者中，單個(gè)投資者的占比比起像公募基金這樣的大眾投資工具來(lái)說(shuō)要高很多，因此如果有一個(gè)大的投資者決定撤資，那么可能會(huì)涉及到在不利的市場(chǎng)情況下賣(mài)出資產(chǎn)應(yīng)付贖回，對(duì)基金的業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。
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追問(wèn)
那在什么情況下使用peer comparison呢？另外，我之前確實(shí)對(duì)other investor理解錯(cuò)了，不過(guò)傳統(tǒng)的基金投資，其它共同投資人要撤資，比如一個(gè)大的投資者，也是有影響的呀，
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追答
peer comparison可以用，另類(lèi)投資中用peer comparison還是比較普遍的，可以提供一定的參考，但不會(huì)是唯一的評(píng)價(jià)方法。這里說(shuō)的是依賴(lài)于comparison peer是不對(duì)的。
沒(méi)說(shuō)傳統(tǒng)投資基金完全不會(huì)受到其他投資者影響，但是由于公募基金的投資者就是比另類(lèi)投資基金要分散很多的，那么其中一兩個(gè)投資者要贖回影響不會(huì)那么大。
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