陳同學(xué)
2019-01-20 22:22請(qǐng)問老師： 1、Equity 原版書464頁(yè)打問號(hào)的這兩個(gè)句子看不懂能解釋下嗎？ 2、還有下面那句畫紅線的地方說active risk increases when portfolio and benchmark 相關(guān)性越低,意思是相關(guān)性越低，兩者的貝塔值差異越大，所以active risk 越高對(duì)嗎？ 3、接著問題2，原來我們說兩個(gè)產(chǎn)品的相關(guān)性越低，越能降低組合風(fēng)險(xiǎn)，和2的結(jié)論不同，因?yàn)檫@兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)不是一回事，對(duì)嗎？ 謝謝！
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1個(gè)回答
Paul助教
2019-01-21 15:25
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同學(xué)你好，這四個(gè)是實(shí)證結(jié)論，比如第一個(gè)問號(hào)那里說的是，當(dāng)組合中的股票越多，或者說個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)越小的時(shí)候，active risk歸因于 active share的變化就越小。第二個(gè)問號(hào)那里，說的是當(dāng)因子或者個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)大的時(shí)候，active risk會(huì)上升，就像08年那樣。
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追答
同學(xué)你好，相關(guān)性低的產(chǎn)品能降低組合風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)討論的是不確定性，討論的是風(fēng)險(xiǎn)。active risk是主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，是投資組合偏離基準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)，兩個(gè)不是一回事。
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追答
同學(xué)你好，相關(guān)性低影響并不能直接推導(dǎo)為貝塔值的差異，但是確實(shí)也有關(guān)系，所以你這么解釋也是對(duì)的，
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