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2023-12-14 20:17我記得老師在前一章講過利率遠(yuǎn)期合約計(jì)算價(jià)格的例子，當(dāng)時(shí)的邏輯是先計(jì)算payoff，然后payoff折現(xiàn)，而payoff的計(jì)算使用了即期利率和不同期限的遠(yuǎn)期利率（當(dāng)時(shí)沒有直接告訴payoff，需要計(jì)算payoff）。我理解無論哪種方式，本質(zhì)都是講遠(yuǎn)期獲得的收益折現(xiàn)，但又總覺得哪里似乎沒想通。能否請老師再對比一下前一章和這里對遠(yuǎn)期合約價(jià)格計(jì)算時(shí)的差異？
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1個(gè)回答
黃石助教
2023-12-15 09:31
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同學(xué)你好。方便同學(xué)上傳一下具體內(nèi)容哈。forward合約求價(jià)值的思路很簡單：1. 期初價(jià)值為0（雙方進(jìn)入合約不需要交任何錢），2. 期中價(jià)值不為0，這時(shí)遠(yuǎn)期合約的價(jià)值是對比期初鎖定的遠(yuǎn)期價(jià)格和當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格。比方說我期初鎖定了一個(gè)買價(jià)，如果當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格比我鎖定的買價(jià)更高，那意味著到期時(shí)我能以一個(gè)更低的價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)，故該遠(yuǎn)期合約對我是有價(jià)值的。但是這筆‘收益’只有當(dāng)?shù)狡跁r(shí)才能實(shí)現(xiàn)，所以還需要進(jìn)行折現(xiàn)。3. 期末價(jià)值為S - F (long方)或F - S (short方)。
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