173****2901
2023-12-14 21:39請問老師，關(guān)于t-bond futures價格的計算。
主要有幾個問題。第一，為什么這里沒有講coupon的值為多少，給的一個比率，半年支付7%的息票，一定就是半年支付$7的息票嗎？為什么這里直接就用7/2作為半年息票價格呢？ 第二，為什么計算I與AI，是不一樣的呢？我理解的是，I需要折現(xiàn)到today這個時間點，因為這是未來的現(xiàn)金流還沒有實現(xiàn)，AI已經(jīng)實現(xiàn)了，過去的現(xiàn)金流，但是因為計算的是期貨價格，未來成交價不包括已經(jīng)支付的利息，因此要減去I，但是不理解AI=50/183 * 3.5，的等式含義。第三，這邊計算的futures price也是理論上的未來期貨的交割價格對嗎？并不是期貨合同價格，而是合同里的標(biāo)的的交割價格。 第四，老師可以大概講解一下
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
黃石助教
2023-12-15 09:42
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。
問題1：一般題目不明說，看到給的price都是一百左右的（例如90、110這種），那么就默認(rèn)面值為$100。這里coupon rate = 7%，意味著一年總共要支付100*7% = $7的票息，但具體怎么支付取決于付息頻次。這里是半年付息，也就是一年付兩次，一次付$3.5。
問題2：I是計算futures price用的（這里計算出來的是臟價）；AI是用于從臟價調(diào)整到凈價。
問題3：是的，這里計算的是期貨價格（Price），不是期貨價值（Value）。期貨價格是合約中設(shè)定的參數(shù)，是未來的交易價格；期貨價值是合約本身的價值。
0
0
0
0
