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2023-12-16 17:23明白老師之前講的flatten的時(shí)候roll yield表現(xiàn)不佳，但是為什么是負(fù)的值？ 這個(gè)不佳只是相對(duì)于steepen curve而言，但是因?yàn)檎w利率是上升的，又是long duration bond，總歸是有positive roll return的??？
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1個(gè)回答
開開助教
2023-12-18 10:15
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同學(xué)你好，
attribution中所有的effect都是解釋的相對(duì)表現(xiàn)，也就是和benchmark比較后的超額收益。
roll 是指隨著時(shí)間的自然流逝，債券的maturity會(huì)變短，那債券的YTM就會(huì)下降，使得債券折現(xiàn)率下降。長端的收益率曲線更平坦，roll yield空間更小，所以portfolio超配長期的債券使得roll return比benchmark低（見圖）。
如果答疑對(duì)你有幫助，【請(qǐng)采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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