邵同學(xué)
2023-12-16 20:45麻煩老師講一下這道題，A B為啥不對(duì)，C為啥對(duì)，謝謝
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-12-17 12:22
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同學(xué)，上午好。
Rolldown return=(bond price END-bond price BGN)/bond price BGN
指在收益率曲線不變的情況下 (assuming an unchanged yield curve over the strategy horizon)，由于時(shí)間變動(dòng)導(dǎo)致債券價(jià)格的變動(dòng)（折價(jià)債和溢價(jià)債都會(huì)回歸面值）。但在此題中，收益率曲線發(fā)生了變動(dòng)（不是unchanged），下移了25bps。
所以A不對(duì)，lower YTM里包含了25bps下移，但這不是rolldown return。
B選項(xiàng)YTM改變25bps，計(jì)算的是change in price due to yield change，不是roll down return
C選項(xiàng)，如果是溢價(jià)債券，隨著時(shí)間回歸面額（貶值），所以rolldown return是負(fù)。
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