Kaki
2023-12-18 18:49這題無法理解 請解答謝謝
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2023-12-21 11:09
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同學(xué)你好，債券的收益率由價(jià)格變動(dòng)以及利息和再投資收益率組成，yield上升就意味著債券價(jià)格會(huì)下降，但是reinvestment return會(huì)上升。收益率上升所導(dǎo)致的債券價(jià)格變動(dòng)就是-MD×Δy，所以兩年內(nèi)yield 上升2%所導(dǎo)致的債券價(jià)格下跌幅度就是4.84×2%=9.68%。但是利率上漲又會(huì)使得reinvestment return上漲，兩年內(nèi)利率線性上漲2%，那就是第1年底上升1%，第二年底再上升1%，0時(shí)間點(diǎn)的利率不變。0時(shí)間點(diǎn)的利率決定0-1這一年的再投資收益率，1時(shí)間點(diǎn)的利率決定1-2這一年的再投資收益率。既然0時(shí)間點(diǎn)利率沒增加而1時(shí)間點(diǎn)增加了，說明第一年再投資收益率沒漲，第二年漲了1%，近似是兩年平分這1%的再投資收益增幅。
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