R.k
2023-12-18 21:16這道題的邏輯搞得我好混亂，1、120天后我才能拿到錢，我在120天前我拿什么去做多eurodollar futures，如果我手頭上有錢可以做多eurodollar futures，那我手上的錢應(yīng)該是多少呢？ 如果是20million的話，那和之后收到的20million是兩筆錢呀，就是兩碼事。如果我手頭上沒有20million，那么我做多eurodollar futures 的份數(shù)就不一定了，題目沒表明清楚。2、eurodollar futures 的合約是3個月，這里是4個月到期，那么如果到期我重新再做一個eurodollar，它的報價會是95嗎？題目沒表明清楚。3、然后就是這里120天后存一個定期，定期90天后才兌付利息和本金，難道不要折現(xiàn)到當(dāng)前嗎？
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1個回答
Simon助教
2023-12-19 10:11
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同學(xué)，上午好。
1. 可以把futures近似理解為標(biāo)準(zhǔn)化的forward合約，forward合約只在到期日那天才涉及交割，交割可以是現(xiàn)金交割或者實物交割，如果現(xiàn)金交割，可以直接軋差，期初簽訂forward時，不需要任何資金。而futures是標(biāo)準(zhǔn)化合約，為了降低違約風(fēng)險，采用逐日盯市，每天結(jié)算盈虧。而盈虧都是從保證金里扣減損失或增加收益。所以買期貨合約，期初要交一筆保證金，但保證金只占20million名義本金的很少一部分。題目這里簡化計算，忽視了保證金，所以不用考慮。
2. euro dollar futures一份合約的期限是3個月，然后是120天后，開始執(zhí)行這份合約，期限是3個月。
3. eurodollar futures鎖定的是3個月的利率，而投資的是90天的deposit，兩者都是3個月的期限，相加得到的3個月之后的收益；本題只是為了說明兩者相等，所以并沒有折現(xiàn)到當(dāng)前時點。
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