Wass
2023-12-19 12:15衍生外匯部分，課后題第18題中對(duì)emerging market assets 支持active currency management不太理解？
衍生外匯部分，課后題第18題中對(duì)emerging market assets 支持active currency management不太理解？
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-12-19 13:30
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同學(xué)，上午好。外匯管理策略主要有4種，按照主動(dòng)性由低到高（hedge程度由高到低），依次是：
Passive hedging：被動(dòng)對(duì)沖，一種基于規(guī)則的方法(a rules-based approach)，與組合基準(zhǔn)的對(duì)沖方法和策略相一致,100% hedge
Discretionary hedging：自由裁量對(duì)沖，允許適當(dāng)少量偏離，目的是為了保護(hù)組合價(jià)值受匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響(protect the portfolio from currency risk)，偏離一般在5%以?xún)?nèi)。目的是【減風(fēng)險(xiǎn)】。
Active currency management：主動(dòng)的貨幣管理，允許適當(dāng)較大偏離，目的是為了試圖承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)獲得收益(supposed to take currency risks and manage them for profit)。目的是【增收益】。
Currency overlay：貨幣管理外包（不受限制），將外匯作為單獨(dú)的資產(chǎn)(foreign exchange as an asset class)，通過(guò)單獨(dú)聘請(qǐng)基金經(jīng)理對(duì)其進(jìn)行管理。
題目中關(guān)鍵信息是“about 90% of exchange rate exposures are hedged although the IPS allows a range of hedge ratios”，與基準(zhǔn)偏離10%，所以判斷出是active。
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